ЦБ снизил ключевую ставку до 16%. Что это значит для россиян?

Ключевая или базовая ставка была введена в РФ в 2013 году по инициативе Центробанка. Она стала одним из основных инструментов, с помощью которых Банк России регулирует денежный оборот в стране.

Если говорить простыми словами, ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Те, получив такой кредит, сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который выше процента регулятора.

Ставка регулятора называется ключевой, потому что влияет буквально на всю экономику страны: инфляцию, курс рубля, стоимость кредитов и ипотеки, доходность вкладов, доступность финансирования для бизнеса.

Так, повышение ставки ЦБ охлаждает спрос и помогает замедлить рост цен; понижение, напротив стимулирует экономическую активность. Рублевые активы высокая ставка делает более привлекательными, поддерживая валютный рынок.

Банки ориентируются на ставку регулятора при формировании своих процентных ставок. Чем выше показатель, тем обычно и выше проценты по депозитам. А еще от ставки ЦБ зависит стоимость заемных средств и инвестиционная активность компаний.

Это не просто банковский показатель, который мелькает в новостях и о чем-то говорит только экспертам, а цифра, которая сказывается на жизни всех граждан. По сути, ключевая ставка ЦБ выступает индикатором финансовых условий в РФ. Если она растет, кредиты и ипотека становятся дороже, а вклады — выгоднее; если падает — наоборот.

Банк России 19 декабря 2025 года снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16% годовых. Следующее заседание Совета директоров ЦБ, где будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, пройдет 13 февраля 2026 года.

Как отмечает регулятор в своем пресс-релизе, устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания немного возросли, а кредитная активность остается высокой. ЦБ указал, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается, а напряженность на рынке труда постепенно снижается. Денежно-кредитные условия, по оценкам регулятора, несколько смягчились, но остаются жесткими.

Экономист Андрей Марголин в разговоре с «Постньюс» выразил мнение, что ставка регулятора будет снижаться и дальше. «Когда-то великий Дэвид Юм сказал, что нет лучшего свидетельства богатства нации, чем низкая процентная ставка», — подчеркнул он. Однако эксперт считает преждевременным делать выводы о снижении цен, например, на жилье после очередного изменения ключевой ставки.

«Темпы инфляции не такие высокие, а чем выше ключевая ставка, тем тяжелее работать реальному сектору. Все-таки для нас экономическое развитие имеет принципиальное значение, инвестиционные проекты делать при высоких процентных ставках очень сложно», — указал Марголин. По его словам, нужно увеличивать объемы государственной поддержки, чтобы снизить процентную ставку примерно до уровня эффективности инвестиций. «Такие инструменты у государства есть. Кластерная платформа, фонд развития промышленности, промышленная ипотека, много разных. Но чем ниже ключевая ставка при прочих равных условиях, тем больше проектов при помощи господдержки можно реализовать», — заключил он.

К 2025 году Россия подошла с ключевой ставкой ЦБ на уровне 21%, наиболее высоком за последние несколько лет. В течение года состоялось восемь заседаний, на большинстве которых принимали решение о снижении показателя.

• 14 февраля — сохранена на уровне 21%;
• 21 марта — сохранена на уровне 21%;
• 25 апреля — сохранена на уровне 21%;
• 6 июня — снижена до 20%;
• 25 июля — снижена до 18%;
• 12 сентября — снижена до 17%;
• 24 октября — снижена до 16,5%;
• 19 декабря — снижена до 16%.

Регулятор намерен поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая нужна для возвращения инфляции к цели (4%). В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13–15% годовых в 2026 году. ЦБ прогнозирует, что нынешняя политика регулятора поможет достичь в 2026-м годовой инфляции в 4–5%, а во втором полугодии закреплении на целевом уровне 4%.

Профессор Финансового университета при правительстве РФ, экономист Евгений Цыганов в беседе с «Постньюс» заявил, что Центробанк «вполне успешно справляется с текущей экономической ситуацией, в том числе с инфляционными процессами». Он считает, что в 2026 году ключевая ставка ЦБ будет находиться на уровне 16%. «Если говорить о комплексе политэкономических факторов, то они действительно указывают на возможность небольшого снижения. А существенное снижение ключевой ставки на сегодня достаточно проблематично и может привести больше к негативным моментам, чем к позитивным», — поделился эксперт.

Многие эксперты не дают конкретные прогнозы, не желая «гадать на кофейной гуще». К примеру, такую позицию в разговоре с «Постньюс» выразил экономист, финансист Андрей Подойницын. «Решение по ставке сильно зависит от субъективных факторов. Не объективных каких-то вещей, а субъективных: то есть от понимания конкретными физическими лицами тех или иных причинно-следственных связей», — сказал он.

По мнению Подойницына, снижение ставки до 16% ни на что не повлияет, поскольку это довольно незначительное изменение. «Если бы снизили хотя бы до 14% — это было бы яркое, резкое движение, которые очень-очень сильно повлияло бы на настроение предпринимателей, импортеров, экспортеров. И на население, кстати, тоже», — резюмировал он.